（2）市场具有三种趋势（market has three trends）道氏认为市场趋势分为三类，基本趋势或长期趋势（primary or major）、次要趋势或中期趋势（secondary or intermediate）和小趋势或短趋势（minor or near-term），可以分别看作海潮（tides）、海浪（waves）和涟漪（ripples）。长期趋势持续时间超过三个月，中期趋势持续三周至三个月，短期趋势一般持续时间低于三周。长期趋势决定市场价格的走向，中期趋势对长期趋势进行修正（correction），并三分之一到三分之二的势头回折（retracing），通常回折率为50%，短期趋势一般促使中期趋势频繁波动。三种趋势叠加，使市场价格的运动伴随众多的回稳（rally），形成许多峰（peak）谷（trough）。若叠加后势头加强，则长期趋势保持原方向，否则势头减弱，长期趋势逐渐消失并可能发生逆转。

       （3）长期趋势分为三个阶段（major has three phases）。第一阶段或积累阶段（the first phase or accumulation phase），坏消息被市场“中和”，精神的交易者开始进入市场，引起价格继续上涨（下降）。第二阶段（the second phase），许多技术的趋势追逐者（technical trend followers）先期进入市场，引起价格迅速上涨（下降），交易条件不断改善。第三阶段或最后阶段（the third phase or final phase），由于各种新闻媒介的大肆渲染，公众大量涌入市场，市场一片叫好，投机交易量剧增。也就是这个阶段孕育着市场的逆转（reserve）。

       （4）各种平均指数和趋势必须相互证实（the averages must confirm each other）。这与Elliott波浪理论的发散性（divergence）有所区别。

       （5）交易量必须证实趋势（volume must confirm the trend）。市场基本趋势方向运动，交易量增大（Volume should expand in the direction of the major trend）。

       （6）在获得明确的逆转信号前，趋势一直有效（V trend is assumed to be effect until it gives definite signals that has reversed）。因此，必须分析逆转信号的有效性。