（一） 股票价格指数

股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。在股票市场上，成百上千种股票同时进行交易，各种股票价格各异、股票种类多种多样，因此，需要有一个总的尺度标准来衡量股市价格的涨落，观察股票市场的变化。用股票价格平均数指标来衡量整个股票市场总的价格变化，能够比较正确地反映股票行情的变化和发展趋势。股票价格指数一般是由一些有影响的金融机构或金融研究组织编制的，并且定期及时公布。世界各大金融市场都编制或参考股票价格指数，将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格表现为一个综合指标，代表该股票市场的价格水平的变动情况。

（二） 国际主要股票价格指数

1、国际上有各种各样的股票价格指数，较为重要的股票价格指数有：

道•琼斯股票价格指数。道•琼斯股票价格指数是国际上最有影响，使用最广泛的股票价格指数。它有一百多年的历史，从编制到今天从未间断。道•琼斯股票价格指数是道•琼斯公司的创始人查尔斯•道1884年6月3日开始编制并刊登在《每日通讯》上。现今的道•琼斯股票价格指数发表在《华尔街日报》上，共分四组：工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数、综合股票价格指数。其中，使用最多的是工业股票价格指数， 股票价格指数的计算方法采用修正的简单股票价格算术平均数。道•琼斯股票价格指数是以1928年10月1日为基期的，基期平均数为100，以后各期的股票价格同基期相比计算出的百分数，即为各期的股票价格指数。道•琼斯指数在纽约证券交易所营业时，每隔半小时公布一次。道琼斯指数被《华尔街日报》及多种报纸登载。

2、标准普尔股票价格指数。标准普尔公司是美国****的一家证券研究机构。它于1923年开始编制股票价格指数，到1957年，选择出500种股票，采用高速计算机将这些普通股票加权平均编制成一种股票价格综合指数，每小时计算和公布一次。标准普尔指数的特点上信息资料全，能反映股市的长期变化。

3、纽约证券交易所的股票综合指数。纽约证券交易所从1960年开始编制和发表自己的股票价格综合指数。这个综合指数包括四组工业股票价格指数、金融业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数。该股票指数采用加权平均法计算，以1965年12月31日为基期，每半小时计算和公布一次。

4、价值线指数。该指数上由价值线出版公司创立、维护及发布的包含美国及加拿大股票的综合指数。价值线指数是一个等权重加权指数，包含了在纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所以及多伦多证券交易所上市的1600只股票。

5、伦敦金融时报价格指数。该指数由英国金融界著名报纸《金融时报》编制。他包括三个股票指数：30种股票的指数、100种股票的指数、500种股票的指数。以1935年为基期每小时计算一次、下午五时计算一次收盘指数。

6、日本产经新闻股票指数。二战后不久，日本东京证券交易所开始模仿美国道•琼斯股票指数编制自己的股票价格指数。1975年，日本产经新闻社正式发布了编制的股票价格指数，即日经225指数，该指数代表了225只在东京证券交易所交易的股票，涵盖了36个行业，后来还有日经300指数。

7、香港恒生指数。恒生指数是香港恒生银行全资子公司恒生指数服务有限公司1969年7月31日发布的。该指数以选定的33种有代表性的股票为计算对象，以1964年7月31日为基期。该指数每天计算三次。塌实投资者观察香港股市变化的尺度。

（三） 股票价格指数的编制方法

股票价格指数所反映的是报告期股价相对于基期股价的变动倍数。数值上，报告期股票价格指数应当是报告期股票平均价与基期股票平均价的比值。习惯上，基期支书被设定为一个固定值。

1、算术平均法

（1）简单股票价格算术平均指数。该方法是先选定具有代表乡的样本股票，然后以某年某月某日为基期，基期的股票价格；平均数定为100，最后计算某一样本股票的价格平均数，将该平均数与基期平均价格相比，即得出该日的股票价格平均指数，计算过程如下：P平均=样本股票没股价格之和/样本股票数
简单算术平均价格指数=P平均/P基期

（2）修正的简单股票价格算术平均数。股票市场上企业常常有增资和拆股行为，使股票股数迅速增加。股票价格也会相应降低，因此，有必要对简单算术平均数指数进行修正。对其修正，主要是对分母行处理。具体做法是：用增资或拆股后的各种股票价格的总和畜疫增资或拆股前一天的平均价格作为新分母，即：

新分母=增资或拆股后各种股票的价格总和/增资或拆股前一天的价格平均数

2、几何平均法

世界上有一部分叫有影响的股票指数是采用几何平均法编制的。其中以伦敦金融时报指数和美国价值先指数为代表。在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价是样本股票价格的几何平均数。

3、加权股票价格平均指数

股票市场上不同的股票地位也不同，对股票市场的影响也有大小。简单算术平均法忽略了不同股票的不同影响，有时难以更加准确地反映股票市场的变动情况。加权平均法按样本股票在市场上不同地位赋予其不同的权数，地位重要的权数大，地位次要的权数小。将各种各样股票的价格与其相乘后求和，再被权数扣除，得到的就是加权平均后的股票价格指数。这里的指数，可以是股票的交易额，也可以是它的发行量。

与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映整体经济形势。因此，加权平均价格指数更适合于开发为股票指数期货合约的标的指数。